山寨币季的到来让市场充满变化，CryptoQuant CEO Ki Young Ju提醒投资者，这次与以往不同。比特币市占率不再是决定因素，山寨币交易量已超过比特币的2.7倍，稳定币资金直接流入山寨币，打破了传统资金轮动模式。数据显示，山寨币市场获得了独立于比特币的新资金来源，但并非所有山寨币都能受益。投资者需要关注具备强大应用场景的山寨币，进行深入研究，避免盲目跟风。市场资金流向的变化意味着交易策略需要重新调整，以应对这一波新的市场趋势。
山寨币季的到来引发了市场的广泛关注，CryptoQuant CEO Ki Young Ju指出，这次的市场动态与以往存在显著差异。比特币市占率不再是决定性因素，交易量和资金流向成为新的焦点。投资者需要重新审视市场趋势，以应对这一波新的变化。
CryptoQuant CEO Ki Young Ju表示：「山寨币季已经正式开启。」这里的山寨币季指的是比特币以外的中小型加密货币。但与以往不同的是，这次的市场表现让投资者感到困惑，应该如何应对？
Ki Young Ju：这次的山寨币季与以往不同
比特币市占率不再是关键
他提到，过去山寨币季的启动往往与比特币市占率下降有关。然而，Ki Young Ju指出，比特币市占率已不再是判断山寨币季的主要依据，真正的核心指标是交易量。
通过他的观察，可以发现以下几点：
山寨币的交易量已达到比特币的2.7倍，表明大量资金正在流入山寨币市场。
稳定币持有者正直接转向山寨币，而不是通过比特币进行资金轮动，这与以往的模式不同。
这次山寨币季具有「选择性」，只有那些具备强大应用场景和市场叙事的山寨币才能脱颖而出。
投资者应进行自主研究，避免盲目跟随市场热点。
这些观点表明，市场资金流向正在发生显著变化，投资者需要调整自己的交易策略。
市场现状：山寨币交易量是否真的激增？
根据2025年2月21日的最新市场数据，CoinGecko提供了以下关键信息：
值得注意的是，虽然山寨币交易量确实超过了比特币，但数据显示其比例为2.1倍，而非Ki Young Ju提到的2.7倍。这一差异可能源于不同交易所的数据来源、计算方式或特定时间范围的影响。
稳定币成为新资金来源，改变市场格局
传统资金轮动模式被打破
过去的山寨币季通常由比特币资金流入山寨币驱动，即投资者会先将比特币兑换成山寨币。但这次市场呈现出不同的趋势：
稳定币（如USDT、USDC）的资金正直接流入山寨币，而不是通过比特币进行轮动。
这意味着山寨币市场获得了独立于比特币的新资金来源，不再依赖比特币市占率的下降来推动增长。
目前，稳定币市场的总市值约为2330亿美元（数据来自CoinGecko），这些资金为市场提供了充足的流动性，也让投资者能够更灵活地进行交易。
这与2025年1月市场讨论的观点一致，当时Ki Young Ju曾提到：「山寨币市场是一场零和PvP游戏，整体流动性有限。」这表明，并非所有山寨币都能从这波资金流入中受益，只有特定的项目才能表现良好。
